リビアが石油価格にとって重要な理由

四月 30, 2024

ほとんどの投資家がよく知っているように、リビアの混乱が高まっているため、原油価格は高騰しています。北アフリカの国が1日に160万バレルの石油を生産している国の少なくとも半分をノックアウトしているため、暴力が増加しています。

リビアの油田からの生産量の低下は、世界経済にとって不便な時期です。

世界の石油への渇望は、現在、ディーゼルやその他の蒸留物で特に強くなっています。 JPMorganによると、これらの留出物は、今年の世界の石油需要の半分以上を占めます。念頭に置いておくべき重要な事実は、リビアからの軽質原油よりも多くの重油がディーゼルを生産するという事実です。

さらに、世界的な環境規制は、大気汚染と戦うために高硫黄含有量の燃料を制限しています。たとえば、ヨーロッパでは今年、一部の機械や内陸水路の燃料の硫黄含有量が制限されました。そして2012年には、ヨーロッパも列車の制限を拡大します。

米国でも同様の傾向が起こっています。米国エネルギー省は、戦略的埋蔵地から200万バレルの高硫黄暖房油を販売しました。今年の夏、同量の低硫黄油の入札がまもなく行われ、リビア産などの甘い原油の需要がさらに高まります。

リビアの油

サウジアラビアがリビアの石油生産の不足を補うと発表したため、今週初めに株式市場が反発した。しかし、その解決策はそれほど簡単ではありません。そのニュースで株式を購入した人々は、石油市場を本当に理解していません。

はい、リビアが世界の1日あたり8,700万バレルの石油のうち、わずか160万バレルしか生産していないのは事実です。しかし、それは地球上で最も切望され、最高品質の軽い、甘い原油のいくつかを生産します。その原油は簡単にガソリンとディーゼルに精製されます。また、硫黄分も少ないため、燃焼しやすくなります。

リビアの原油ストリームにはEs Siderが含まれており、その軽量密度と低硫黄含有量が望ましいとされています。さらに望ましいのは、スペインのレプソルが運営するリビアの巨大なエルシャララ油田の油です。このオイルは、わずか0.07％の硫黄です！

サウジアラビアは、OPECの1日あたり47億バレルの有効な空き容量の事実上の管理者です。しかし、サウジアラビアの原油は全体的にリビアのものと同じ品質ではありません。

国の生産の大部分は中原油に分類されます。体積でサウジアラビアの主要な石油であるアラブライトは、硫黄の1.8％が比較的高く、重いです。これにより、ディーゼルやその他の燃料などの軽量製品に精製することがより困難になります。

石油価格の未来

投資家にとって重要なことは、サウジアラビア人がリビアの失われた生産に代わる十分な予備品を持っていることです。しかし、オイルの品質はほとんど劣っています。 1バレルのサウジ石油を1バレルのリビア油に置き換えることはできません。たとえば、リビアの石油と同じくらいの量のディーゼル油を製造するには、3バレルのサウジ石油が必要です。

つまり、石油会社は、失われた生産バレルをバレルごとに交換する以上のことを行う必要があります。理想的には、彼らはまた、軽くて甘い原油の新しいソースを見つける必要があります。

高品質の原油を生産する世界の他の地域には、ナイジェリア、アンゴラ、アルジェリア、北海、カスピ海周辺地域があります。これらの地域のほとんどは、正確に政治的に安定していません。

近い将来に続く明確な傾向の1つは、石油会社による高品質の原油の入札により、基準となる原油先物契約を支える種類の高品質原油の価格がさらに上昇することです。おそらく、より高い価格を買う余裕のない精製所からの燃料生産量も減少するでしょう。

先に述べたように、これはまさに低硫黄油の需要が増加している時に起こっています。これにより、石油価格が1バレル145ドルを超えた2008年の繰り返しに対する懸念が高まっています。

ただし、少なくとも現時点では、2つの要因がオイルがこれらの高レベルに達するのを妨げる可能性があります。

1つ目は、2008年以降、精製業者が重油の樽を軽質製品に転換することに多大な投資をしてきたことです。世界の製油所の蒸留能力も、2008年から1日あたり330万バレル増加し、1日あたり9250万バレルです。

先進国の石油在庫も2007年12月の水準を上回っています。米国では、7億2,700万バレルの戦略的石油埋蔵量に2億9,300万バレルの硫黄が含まれています。

しかし、北アフリカと中東での不安の広がりにより、石油価格はすぐにバレル当たり75ドルに戻ることはありません。サウジアラビアに近接し、そこに米海軍の主要基地が存在するため、この混乱はバーレーンで特に不安定です。